察言观市：螺纹钢反弹步履蹒跚

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尽管各地已经有一系列的房地产行业扶持举措，但这个行业似乎还在慢慢地入冬。10月的路透房价指数较上年同期下降了2.6%，这也是2011年路透开始计算全国房价以来出现的最大同比跌幅。同期中国的铁矿石及螺纹钢期货价格也已进入到历史最低，可谓皮之不存，毛将焉附。融资成本上升以及终端销售低迷是中国房地产业碰到的难题，虽然在不同的区域地产市场的表现冷暖不一，购房者对扶持政策的预期也差异巨大，但房价跌幅加深却是这几个月无法逃避的事实。标普甚至认为会有很多小型的地区性房地产业出现违约。摩根大通预计中国住房市场调整周期将持续至2015年，房地产投资的增长率可能从今年的11%—12%降至2015年的5%—6%，房价跌幅5%至10%。在地产业的寒风之中，螺纹钢的未来还将十分迷茫。
　　从铁矿石的情况来看，原材料价格的下跌带来成本福利同时也会压缩定价水平。国际指标铁矿石现货价格早已跌到2009年年中以来的最低位，徘徊在75美元/吨左右，而国内的铁矿石期货也已低于500元/吨的整数位。虽然原料与下游产品的价格关系如同鸡生蛋、蛋生鸡般是双向的，但全球矿石供应链上的供大于求，恐怕螺纹的成本还有继续走低的空间。
　　在钢材(2448, 1.00, 0.04%)行业的下游，经济增长不力对房地产市场的不利影响还会加剧。中国10月工业、投资和消费同比增速齐齐下滑，其中工业增速再次回落至8%以下，投资增速更是录得近13年最低，四季度可能进一步放缓。进出口市场上，外强内弱，进口增速较低，实现全年7.5%的外贸增长目标困难重重。另外，10月的CPI同比涨幅为近五年低点，PPI降幅进一步扩大。本周的国务院常务会议上提及“融资难、融资贵”在一些地区和领域呈现缓解趋势，但仍然是突出问题。笔者认为国内经济的调整态势没有改变，经济继续下行的压力仍然巨大，而结构性的融资难题可能进一步拖累房地产市场。
　　总的来看，国际大宗商品价格的整体下跌以及十分宽松的供需环境直接影响了铁矿石以及螺纹钢的价格刚性，但对螺纹价格影响更大的仍然是中国房地产行业的景气程度。在当前的宏观经济背景下，我们很难对地产业短期内遏制颓势展开新一轮的快速增长抱以希望，螺纹的中期走向还是下跌。
源自新浪财经