铁矿石 1505合约价格回落趋缓

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国内铁矿石期现货价格经过10个月的大幅下挫，1505合约跌势将放缓。9月30日央行[微博]发布了限贷限购放松政策，至今已有一个多月，在此期间，频频传出某地成交量好转的消息，致使市场普遍对楼市抱有期望，而钢铁市场也多有寄希望于楼市好转，以此来带动当前低迷的需求。
　　四大矿山产量不减
　　中国的快速发展给铁矿石市场提供了巨大的市场，而铁矿石供应又不能有效满足，无形中拉高了铁矿石价格。现在，铁矿石的供应已经发生了改变，其价格也大幅下滑。面对价格的下跌，海外传统矿山不仅没有减产，相反在尽力挖掘产能，以求以量获取利润，达到抢占市场份额的目的。统计数据显示，三季度巴西的淡水河谷、澳大利亚的力拓、必和必拓和FMG铁矿石产量分别为85731万吨、60449万吨、57091万吨和42900万吨，均创季度产量历史新高。
　　数据表明，控制全球铁矿石海运贸易的行动，在产量方面三巨头执行得还不错。力拓与必和必拓以偏低的开采成本坐享价格优势，继续向竞争对手发威，使铁矿石现货价格中长线承压。
　　外矿使用比例提升
　　中国铁矿石进口数量代表了进口铁矿石的供应情况，而生铁产量代表了铁矿石包括进口铁矿石的需求情况。铁矿石进口量近阶段一直维持高位，而生铁产量却有微弱降低。在铁矿石供应量高企，而国内需求回落的背景下，港口进口铁矿石库存持续下降。我们可以得出这样一个结论：外矿使用比例在提升，消耗了一部分港口进口铁矿石库存。
　　国内矿山开工率较低
　　当前，国内矿山开工率维持在60%的低位水平，具体数据显示：截至10月17日，规模在100万吨以上的矿山，开工率为69%；规模在30万—100万吨的矿山，开工率为48.6%；规模在30万吨以下的矿山，开工率降至25.9%。大中型矿山开工率小幅回调，小型矿山开工率回落幅度较大。

　　钢铁行业形势略有改善
　　10月钢铁行业PMI为46.0%，较9月回升2.4个百分点，结束了之前的两连降。主要分项指数当中，生产指数、产成品库存指数下降，新订单指数和新出口订单指数回升。PMI数据显示当前钢铁行业整体形势较前期有所改善，钢市呈现转好迹象。考虑到四季度稳增长力度逐渐增强，有望改善钢市需求，加之钢厂减产力度继续加大，短期内钢价将小幅上升。
　　总的来说，虽然利空因素压顶，但近期钢铁行业形势略有好转，铁矿石港口库存连续下降，海运市场也在回暖，预计铁矿石市场跌势将放缓。
源自期货日报