南美大豆播种进度落后 豆粕短期上行遇阻

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受我国禽流感以及巴西主产区大豆零星降雨影响，美盘大豆、豆粕(2913, 11.00,0.38%)以及大连豆(4495, -86.00, -1.88%)粕期货在反弹了整整一个月后，自本周一开始大幅回落，将之前涨幅回吐大半，短期豆粕上涨行情难持续。
　　美豆出口情况良好
　　由于播种面积创出历史新高，加之天气状况良好，今年美国大豆产量将创历史新高。然而由于生长进度延迟，加之阴雨天气较多，大豆收割进度略低于往年。美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至11月2日，今年美国主产区大豆收割率为83%，仍低于去年同期85%的水平，和5年均值持平。
　　而随着大豆产量的日益明朗，市场逐渐将关注的焦点集中到消费和出口上。美国农业部周度出口监测报告显示，大豆出口检测量连续10周增加。其实今年年初豆粕的那波上涨行情就是在去年美豆丰收的情况下，美盘炒作出口形成的。在生产利空消化后，出口向好的利多可望推动美豆继续反弹，但是短期豆粕看空思路不变。
　　南美大豆播种进度落后
　　前期压制豆类的利空，除美豆预期丰产外，还有南美大豆播种面积增加。而目前南美大豆正处于播种期，如果播种、生长期天气异常，南美大豆产量尚存在较大的变数。
　　巴西大豆主产区依旧干旱，零星的降雨不足以给大豆播种创造良好条件，大豆播种进度依旧为近几年低点。巴西农业咨询机构AgRural发布的报告显示，由于10月天气反常干燥，巴西大豆部分主产区的播种耽搁长达一个月，远远落后正常水平。截至10月31日，巴西大豆播种工作完成29%，比一周前提高13%，仍落后去年同期的48%。
　　由于天气干旱和播种延迟，部分机构开始下调南美大豆预产。据德国汉堡的行业刊物《油世界》发布报告称，预计2014/2015年度全球大豆产量为3.078亿吨，比9月的预测低300万吨；巴西大豆产量预测从9200万吨下调到8900万吨；阿根廷大豆产量预测从5500万吨下调到5400万吨。
　　禽流感利空作用有限
　　11月2日，江苏卫生计生委通报，江苏省确诊1例人感染H7N9禽流感病例。受此影响，内外盘豆类出现大幅度走低。但是由于近年来国内多地偶发过禽流感，养殖场对禽流感疫情防控经验增多，目前大规模的爆发的可能性不大。另据相关机构统计，9月全国生猪存栏数量环比增加0.8%，连续4个月存栏量增加，也是今年以来的最高水平。加之第四季度是养殖产品催肥期，饲料量趋于增加。长期来看，禽流感的利空对豆粕的影响有限，豆粕可能会有再次上冲的机会。
　　技术上看，美盘大豆和大连豆粕自10月初反弹以来，中间鲜有较大回调，获利盘累计较多，行情有回落整固的需要。另外，豆粕1505合约已经反弹至9月初下跌突破低点，上涨行情也遇到较强阻力位，所以短期豆粕难持续上涨行情，操作上可耐心等待企稳逢低做多。
源自期货日报