猪价趋涨饲料成本下降 生猪养殖业盈利拐点显现

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本周伊始，猪价结束连续9周下跌，转为上涨，且南北各地价格均呈现上涨态势。在产能继续收缩、饲料成本下降以及需求逐步增加的背景下，后期猪价有望保持上扬态势。
　　据新牧网猪价指数显示，11月11日新牧猪价指数107.11，全国生猪均价达到7.02元/斤，比上周同期上涨0.15元，幅度为2%。
　　去年下半年以来，能繁母猪存栏量连续大幅下滑，特别是年初以来加速下降，产能去化直接影响到今年11月份及之后的生猪出栏量。机构最新监测显示，因9月、10月份价格超预期下跌，10月份母猪淘汰环比大幅提升20%到30%，预计10月能繁母猪存栏将继续小幅下降。截至9月农业部数据显示，能繁母猪存栏已经较历史高点下降了12%。
　　自8月以来，仔猪价格低迷，均价较去年同期跌15%，表明补栏较为低迷。按照4个月育肥期，年末肥猪供应将不会特别充裕。9月初北方疫病爆发导致大面积抛售，生猪在两个月内被集中提前出栏且体重偏小。据机构调研发现，虽然10月生猪出栏体重环比增加0.12 公斤，但这是天气凉爽致生猪长速加快引起，同比下降达到1.57 公斤。同时，10 月生猪总存栏环比略降，中小猪存栏占比继续下降0.5个百分点，也反映出仔猪补栏并不积极。
　　值得注意的是，全球玉米(2404, 4.00, 0.17%)、大豆(4538, -17.00, -0.37%)丰产已定，后市将弱势下行，使得养殖成本出现下降趋势，利好畜禽养殖业。美国农业部预计，2014年至2015年全球粗粮供应量上调160万吨，其中除了美国之外，其他国家的玉米产量上调140万吨。全球谷物产量上调130万吨，主要由于欧盟播种面积和单产均上调，波兰和德国尤为显著。国内来看，玉米市场供给充足，终端需求较弱，价格上涨明显乏力。南北港到货量充足，对出货产生一定的压力。自9月份以来，国内玉米现货价格已经下跌了11%。
　　需求方面，11月7日立冬已经过去，全国各地气温明显下降，终端需求将逐步放量。其实，上周在消费增多的影响下，猪肉价格已经有所上涨。农业部数据显示，22省市猪肉均价上周已经从21.91元/公斤，上升至21.97元/公斤。目前，南方各地陆续进入腌制腊肉的季节，同时，屠宰企业也将开始为年底备货，猪肉需求有望持续上升。因此，进入11月中后旬，行业供需将明显改善，预计猪价有望重回上涨通道。
　　A股上市公司中，牧原股份(49.59, -0.84, -1.67%)是目前国内最大的全程自养生猪养殖企业之一，与同行业对比，具有突出的养殖成本优势。雏鹰农牧(9.92, 0.02, 0.20%)近日收购江苏淘豆股权推动电商发展，拓宽下游肉制品的销售渠道，加之公司已公布定增预案，拟筹资建设东北养殖项目，实现产能、地区扩张。
源自上海证劵报