橡胶：轮胎产业疲软拖累沪胶

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虽然上游存在人为惜售行为，沪胶展开一波强劲反弹，但无奈中下游轮胎产业疲软，期价冲高遇阻。笔者预计，沪胶后市难以乐观。
　　产胶国利多措施力度有限
　　10月10日，包括泰国、印尼、越南、马来西亚、哥伦比亚在内的主要橡胶(12680,85.00, 0.67%)生产企业聚首商议后，宣布将不会以低于目前150美分/千克的价格出售橡胶。由于上述产胶国的产量占到全球产量的70%以上，因此此举被市场解读为抑制橡胶价格下跌的重要措施。
　　泰国全国橡胶政策委员会批准了一项从10月22日起的橡胶收购计划，将斥资200亿泰铢来建立库存。另外100亿泰铢将发放给各橡胶组织，用来收购橡胶。不过，未明确具体何时收购橡胶。
　　分析认为，上述利多措施力度有限，其能暂时减缓胶价跌势，却不足以推动胶价大幅上涨。
　　轮胎企业对外突围受冲击
　　目前国内轮胎出口量占总产量的43.3%，其中子午胎出口量占其产量的44.29%，斜交胎出口量占其产量的35.11%。在出口产品中，50%以上出口到欧美市场，其中美国占中国轮胎总出口的份额约为30%。中国很多中小轮胎企业以出口为生，而美国又是中国轮胎出口大国，因此，此次双反将导致大批中小型企业出口业务面临困境。
　　资料显示，2013年美国从中国进口轮胎5080万条，且这些轮胎多为中低档产品。中国轮胎业由于小企业数量众多，出口竞争激烈，同国外大企业相比，议价能力较弱，导致轮胎企业之间产生价格大战。
　　在轮胎企业由于美国双反措施而转向其他市场之际，又遭遇了其他国家和地区的种种限制。印度不但对中国产公共汽车和卡车子午线轮胎进行反倾销调查，而且对中国产客车和卡车斜交轮胎发起了反倾销调查；巴西对中国产自行车、小汽车、大客车和卡车等产品用的轮胎进行反倾销调查；埃及对自中国进口的卡车和大客车轮胎进行反倾销调查；哥伦比亚对中国产大客车和货运机动车轮胎做出反倾销终裁；欧亚经济委员会（俄、白、哈关税同盟）立案对中国卡车轮胎进行反倾销调查。中国轮胎企业对外突围受到限制。
　　综上所述，沪胶市场利多措施不足以推动期价上行，在轮胎产业疲弱的影响下，主力1501合约不排除测试12000元/吨及前低支撑的可能性。
源自期货日报