借力自贸区规范现货市场秩序

新闻3

自2003年以来，伴随大宗商品价格“牛市”，中国大宗商品现货电子交易市场(电子盘)呈现出不断加速、迅猛发展的态势，电子盘如雨后春笋般涌现。
　　据生意社监测显示，以渤海商品交易所、寿光蔬菜交易所、广西糖网、天津贵金属交易所为代表的年交易量过万亿的知名交易市场就有十余家；以天津、宁波、无锡为代表的地域集群式交易市场和以有色、钢铁为代表的行业集群式交易市场如雨后春笋般涌现；交易品种大到煤炭、铁矿石，小到兔毛、金银花，近千种品种几乎涵盖了国民经济的方方面面。
　　但快速发展也让整个电子交易市场孳生了盲目和紊乱，多数大宗商品价格失控事件的背后都有交易市场的身影，一些肆无忌惮的电子盘与实体产业零挂钩，空手套白狼地推出“准期货”、“类期货”模式。
　　乱象横生。国务院于2011年、2012年相继出台38号文、37号文，严令禁止各种投机形式的中远期交易，已经对大宗商品电子交易市场进行了全面系统的规范治理。2012年下半年，多数电子交易市场偃旗息鼓，一些拟建、筹建的项目也被取消或暂停，大宗商品电子交易结束“野蛮生长”。
　　随着大宗商品市场的发展及国际贸易越来越开放，为了拓展发展空间及增加话语权等，上海自贸区作为金融改革的一块“试验田”，也瞄准了大宗商品现货市场。
　　业内人士认为，之前国家整顿的商品市场主要是地方性或区域性的公司制贸易市场，其介入期货概念进行现货中远期的期货交易，有局限性和监管漏洞，而上海自贸区是政府主导，并且主要是国内外现货贸易为主，表明政府对正规的、适应市场经济的、有利发展的、同时保护参与者公平性的市场是支持的。
　　虽然目前上海自贸区内各种大宗商品国际现货交易平台还未成立，但目前已经在为之做准备，包括交易规则和监管办法等，这也意味着，上海自贸区内的大宗商品现货交易市场渐行渐近。
　　与淘宝等电子商务平台不同，由于大宗商品交易涉及的资金量巨大，规范的交易市场运作体系、监管体系是确保交易市场规范发展、防范商业风险和金融风险的“安全带”。日前，上海自贸区披露了《大宗商品现货市场交易管理规则(试行)草案》，并公开征求社会意见。此前发布的《上海自贸区大宗商品现货市场交易管理暂行规定》，也明确要求做到“交易、托管、清算、仓储”四分开，此次草案也做了明确要求。
　　从目前已经发布的上海自贸区大宗商品现货市场“游戏规则”来看，已经给当前寻找新模式和出路的现货电子盘不少启示。比如交易资金安全性的风险，和一般的网购不同，大宗商品现货交易资金集中在一起数额极为庞大，海南橡胶(13145, -220.00, -1.65%)市场、华夏卷款而逃的问题最后都出现在资金管理上，如果管理不当则风险极大。

　　上述草案明确规定，市场经营者应委托第三方清算机构负责资金清算，委托第三方资金存管银行或由上海清算所清算会员负责资金托管，委托指定交收仓库负责货物仓储，委托第三方仓单公示机构负责信息汇总公示，做到“交易、托管、清算、仓储”分开。
　　而在市场采用的交易方式方面，草案提出了三种交易方式，包括协议交易、单向竞价交易、国家及本市人民政府依法规定的其他交易方式。
　　对此，业内人士认为，目前服务于我国大宗商品电子交易市场的平台软件商提供了远期撮合交易、现货连续交易、竞价买卖、现货挂牌交易等多交易方式，种类丰富，并随着国家政策的要求，由中远期投机为主，慢慢转变为真正为现货交割服务的平台系统，满足交易市场多种交易方式的需要。
　　另外，在交收仓库及仓单管理方面，草案要求，市场经营者对指定交收仓库的认定标准包括但不限于：属于经海关核准登记的自贸试验区内的保税仓库或其他符合海关监管要求的保税仓库；符合第三方仓单公示机构对信息对接、抽查抽验的要求。
　　业内人士认为，上海自贸区在大宗商品现货市场的探索将为国内大宗商品现货市场整顿，以及未来行业可持续发展带来先进经验。
源自中证网