澳洲葡萄庄园现价值洼地 抄底投资频现

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长期超量供应和售价偏低是困扰澳大利亚葡萄酒行业的两大难题，而这也为外部投资者进入酿酒产业提供了契机。

葡萄庄园现投资洼地

ACB News《澳华财经在线》报道，位于巴罗萨山谷（Barossa Valley）的Schild酒庄是最新一家挂牌出售的酒庄，酒庄主席希尔德（Ed Schild）计划出售该品牌80%的股份及其年产5万箱葡萄酒的酿酒厂设施，以试探市场中渐趋炽烈的投资兴趣。

出售中的酿酒厂由希德尔于上世纪90年代后期创立，所在地块种有2.5公顷的葡萄，以及可另外种植12公顷葡萄的空间。但家族式经营的Shield酒庄并不打算出售其占地125公顷的葡萄园——该葡萄园用于向自家酿酒厂及其他客户供应葡萄。

现年73岁的希尔德表示，近期的交易（包括4月发生在Coonawarra Hollick家族身上的交易）使他认识到现在正是出售这家中等规模酿酒厂的最佳时机。据澳洲AFR援引席尔德的话称，“两年前我从没想过做这样的事，因为我认为那时没有投资者会对这有兴趣。”

但葡萄庄园价值的下跌——从全球金融危机前10万澳元/公顷的顶峰降到了目前约7万澳元/公顷，并种有顶级的巴罗萨设拉子葡萄——激起了投资者对投资肥沃土地及酿酒生意的兴趣。而葡萄园主们也乐于顺势出售自己的资产。

上周澳大利亚佳酿有限公司（Australian Vintage Limited）将其巴罗萨Yaldara品牌及酿酒厂以1550万澳元的价格出售给了中国投资者所有的、位于南澳州的1847酒庄。而自今年的收获季结束后，在南澳州与新州有超过200公顷的葡萄园被投入了市场。由于葡萄酒行业仍深陷困境，市场还出现了许多试图低价抄底的机构性投资者，例如美国私募股权巨头KKR对澳大利亚最大葡萄酒商财富酒业集团的收购正在推进中（详情）。




行业持续颓势 卖家趋于现实

葡萄酒庄园资产交易服务业人士对此深有感触。葡萄酒业经纪公司Gaetjens Langley正在负责Schild酒庄的拍卖工作，其经纪人斯特罗恩（Stephen Strachan）表示，当前葡萄园卖家的期望已经变得越来越现实。

地产服务公司高力国际最新发布的农村与农业经济（Rural & Agriculture）报告则指出，对于富有而反周期的投资者来说，葡萄酒行业有真正的机遇，并且进入门槛较低。葡萄酒商业咨询机构Evans & Ayers的阿尔戈罗夫（Marc Allgrove）也表示，由于行业持续颓势，人们反而对这种惨淡的现实更加坦然——许多葡萄园都积极地挂牌出售。

资深酿酒师克洛瑟（Brian Croser）曾于2001年向Lion Nathan公司出售了自己上市的Petaluma酒庄生意。他赞同低价正在吸引买家的观点，并表示“在当前的价格下有能看到潜在价值的富有买家。”

与此同时，合并也正在进行。澳大利亚酒庄数量从1990年的620家增长到了2010年的2420家——20年间增长了4倍。这表明市场的高度碎片化。而在当前的2573家酒庄中，有557家年均葡萄使用量不足10吨。

而是否有买家能满足Schild酒庄的预期价格——1800万至2000万澳元——尚不得而知。但预期价很可能不得不再降低一些。

齐斯曼是葡萄酒行业咨询顾问，曾担任澳大利亚葡萄酒局（Wine Australia）的首席执行官，他表示在资产交易开始出现实质性进展之前，葡萄园卖家在定价时应当更实际一些。这是因为买家依照市盈率倍数进行估价，而卖家则根据资产进行定价，这两种方法之间存在着相当大的差异。

抄底优质资产 进击供应链上游

杜希（Warrick Duthy）是位于克莱尔山谷（Clare Valley）的Kilikanoon酒庄的总经理，同时也是英国农业投资者韦斯特（Vestey）家族的葡萄酒投资主管。他表示对于建有分销渠道并渴望对外扩张的强势品牌的所有者而言，接受投资是一个好主意。同时他还坦言，现在是入手葡萄园的好时机，这符合供应链战略。

美国投资者奈特（Peter Kight）正是这一战略的践行者。他曾于2008年购入Torbreck酒庄，并在上月收购了多家位于巴罗萨山谷的葡萄园，包括一家为The Laird酒庄供果的葡萄园。而Torbreck单一葡萄园设拉子葡萄酒售价高达900澳元/瓶。

在五月，中国投资者也买下了位于猎人山谷（Hunter Valley）Pokolbin Mistletoe Lane的优质Black Cluster葡萄园。

杜希表示他曾在去年12月建议韦斯特家族在购入更多资产之前，重点关注那两处资产。韦斯特家族目前在维州东北部拥有Delatite酒庄，并于南澳州的Hahndorf拥有The Lane酒庄。
源自澳洲财经在线