迎复甦 欧盟上修经济成长预测

新闻3

　欧盟25日稍稍上修欧元区今、明两年的成长预测，但警告沉重的债务和挥之不去的通缩疑虑，仍可能扼杀复甦。
　　欧盟执委会预估，欧元区18国今年经济成长1.2%，明年为1.8%，优于去年11月预估的1.1%、1.7%，代表经过欧元启用以来首见的连两年衰退之后，终于恢复成长。
　　但这对失业率没有太大帮助，今年预计维持在12%上下，明年或降至11.7%，却依然逼近历史新高，且经济复甦将面临挑战，多数成员国的政府、家庭、企业和银行的债务还是太高，而且欧元区的通膨太低、甚至面临通缩的威胁，都使债务问题更形恶化。
　　此外，欧元区表现也将不及其他主要经济体。欧盟预测美国今年将成长2.9%，中国将成长7.4%。
　　欧盟执委会经济学部门主管布提说：「主要得看通膨中期展望的稳定程度。如果通膨下滑，实质利率将随之升高，加上债务负担，会使经济更难加速成长。」
　　执委会预测欧元区今年通膨率为1%，明年为1.3%，都远低于欧洲央行略低于2%的目标。
　　执委会在报告中指出：「最近一连串正面的经济新闻，已经让成长展望低于去年秋天面临的风险，但整体而言不利的风险仍高。」主要风险包括改革缓慢、通膨低于预期，以及新兴市场动盪升高。
　　欧元区复甦的步伐走得蹒跚，标志著欧债危机分界的南、北界线也随之模糊。芬兰今年成长预测仅2%，在18个成员国中排名倒数第三，比曾接受金援的希腊、葡萄牙、爱尔兰和西班牙都差。曾和德国、芬兰一同要求财政撙节的荷兰，今年成长预测从原估的0.2%上修至1%，与法国、西班牙相当。德国成长预测则从原估的1.7%上修至1.8%，义大利从0.7%下修至0.6%。
　　芒刺未除欧股未必看涨
　　欧盟25日小幅上修今、明两年成长预测，但这并不代表欧股看涨，欧洲的通缩仍是一隐忧。
　　欧股最近劲扬，但其实个别股市的差异颇大。英国伦敦金融时报100指数距创空前新高仅咫尺之遥；德股DAX指数以总收益来看早已改写系列新高纪录，儘管与2000年的巅峰还有一段距离；其他欧洲股票指数距离前次高峰则十分遥远，虽然比2012年夏天欧债危机最严重时期已上涨不少。
　　各国股票指数存有差距，部分是反映了成分股的产业分布比率，如果金融服务和科技股的权重较高，近来表现尤佳。最明显的分野则在于国内市场的需求是否强劲。如英国股市在欧洲主要经济体中表现最佳，主要拜国内需求激增所赐。欧盟执委会对英国今年经济成长率预估值上修至2.5%，预测德国成长1.8%，但微幅下修义大利成长率至0.6%，西、法两国仅成长1%。这也难怪各国股市表现各异，不是吗？
　　但若以经济成长为投资的指引，就会发现预估成长率和股市涨跌没有太大关联。虽然实质经济表现最佳的国家，股市涨幅会优于表现最差的国家，但这通常是后见之明。


源自经济日报