耶伦最爱模型显示今年底就该加息

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今年9月，美联储主席耶伦表示，只有在衡量经济健康和通胀的指标显示时机已到时，美联储才会开始加息。而根据基于耶伦个人青睐指标新近做的一项数据分析，今年年底以前美联储就该加息了。
　　耶伦在2012年11月的讲话中特别强调过一系列她称为“最佳控制”(optimal control，OC)的模型方程。在同样重视美联储两大使命——充分就业和价格稳定的前提下，这些方程模拟了经济和预期利率的发展轨迹。当时耶伦称，该模型预示，为了更迅速地降低失业率，美联储应该等到2016年上半年左右再加息。在那期间，通胀率应会多年高于美联储2%的通胀目标。
　　可现在美国的失业率下跌速度超过了耶伦2012年的预期，而昨日公布的美联储重要参考通胀指标——核心个人消费支出平减指数(PCE)10月同比增幅还只有1.6%，连续30个月低于美联储的目标。
　　美联储经济学家上周五发布的一份报告称，根据更新后的OC模型测算，美联储已该收紧货币政策，应在今年10-12月将联邦基金利率上调至0.33%的平均水平。2008年年底至今，美联储一直将该利率维持在接近于零的0-0.25%范围内。如要遵循该模型的指引，美联储就必须在下月16-17日举行的今年最后一次货币政策会议上决定大幅加息。
　　不过，多位美联储高官此前就表示，明年年中以前都不可能上调利率。而且，即使是发布上述报告的美联储经济学家，也提醒决策者不可过于依赖他们的测算结果，因为经济模型有过于简化复杂环境的特性。模型的假设结果可能经证实是错的。
源自华尔街见闻