人民币屡次剧贬 光大证券:央行将慎于降准降息

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　FX168讯 人民币兑美元(6.2447, 0.0017, 0.03%)在截至周一(1月26日)的两个交易日内罕见的暴跌近450个点，周一当日，即期汇率贬值一度超250个基点，下跌幅度也达到1.94%，逼近2%的“跌停线”，创汇改以来纪录。
　　去年央行[微博]规定，自2014年3月17日起，银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%，即人民币现汇在中间价上下2%的区间内波动。但近一年下来，尽管人民币有涨跌起落，但也未有像周一如此接近“跌停板”。
　　市场分析人士，美元指数(94.1100, 0.0900, 0.10%)大幅上涨是人民币汇率大跌的主因。在美元急剧上涨的环境中，人民币贬值是否会形成趋势？人民币巨震对于国内货币财政政策又会形成何种冲击？
　　民生证券：其实美元暂时见顶
　　民生证券首席宏观研究员管清友[微博]等人在周三(1月28日)的报告称，此轮人民币汇率贬值在年内不会成为趋势，因美元暂已见顶，且基本面亦不支持大幅贬值。
　　管清友指出，从经常账户看，中国贸易结构以加工贸易为主，大宗商品价格下降将直接扩大经常账户顺差从资本金融账户看，中国的无风险资产收益率与主要的发达国家相比还是有明显的利差空间，再加上政府对经济仍存底线思维，实际上为套息资金提供了担保，人民币升值趋势没有改变。


　　不过，短期可能仍有贬值压力，从历史数据看，2月一般都有可能会出现贸易帐季节性逆差国内货币宽松与否主要取决于国内经济运行状况。
　　而目前为止，还未看到积极支撑经济上行的因素出现，央行货币宽松料不会停止。
　　光大证券：央行将慎于降准降息
　　中国光大证券首席经济学家徐高指出，随着人民币贬值压力的加大，国内金融市场中的资金价格明显走高，表明资本外流已经影响到了国内资金面。
　　未来央行将对外稳汇率，对内放流动性做对冲。由于央行对人民币汇率有充分的掌控力，人民币汇率仍将保持稳定。
　　报告并指出，在资本流出的同时，央行出于维护国内资金面平稳的角度，通过逆回购、中期借贷便利(MLF)、再贷款等公开市场工具向金融市场投放了资金，进行了对冲。
　　考虑到目前货币政策定向宽松的基调，相信接下来央行仍然会以公开市场作为应对资本流出压力的主战场，而慎于降低存款准备金率。
源自FX168