国浩资本：前景向好 推荐吉利汽车

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　有鉴于吉利汽车(4.14, 0.06, 1.47%, 实时行情)(175)强劲的中期业绩预期而建议买入。
　　吉利汽车[微博](175, $4.08)昨日在大成交的支持下大升5.4%。本行认为这是技术突破的讯号，并因而建议买入此股票。股价在4月14日升至4.69元的日内高位后最多跌23%至6月9日3.59元的低位。本行认爲股价最近的回调主要是因爲投资者由于公司之前大幅跑赢大市(股价从2014年12月31日至2015年4月14日累升89%)及受到中国汽车销售增速放缓的负面消息所影响。
　　根据中国汽车工业协会的数据显示，中国乘用车的5月份销售量按年只录得1.2%的增长，远低于2015年头5个月按年升6.4%的销售量和2014年全年度销售量按年录得9.9%的升幅。尽管如此，本行认爲吉利汽车的基本面依旧强劲。公司在2015年前5个月的汽车销售量为219038辆，按年大升40%，并已达到其2015年450,000辆全年度目标销售量的49%。其强劲的汽车销售量将会是公司2015年上半年业绩亮丽的保证。本行认为吉利汽车之后将会提高其2015年全年度的目标销售量，此会成爲另一个股价的催化剂。与此同时，中国股市最近的升幅而引发的财富效应亦可能会在下半年带动中国汽车的销售量。
　　根据彭博数据显示，吉利汽车的盈利在2015年和2016年将分别上升77%和22%至25.3亿元人民币和30.9亿元人民币。2015年和2016年的每股盈利将会分别升77%和22%至0.29元人民币和0.353元人民币，相当于11.3倍和9.2倍的2015年和2016年市盈率。有鉴于公司强劲的盈利增长动能，其现时的估值相当有吸引力。本行根据12.5倍的2015年市盈率，或等同于较5年平均预期市盈率高一个标准差的基准上，建议6个月目标价为4.55元。市场共识目标价为4.36元。
源自新浪财经