国泰君安国际：给予中国中车收集评级 看16港元

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　中国中车(12.24, 0.44, 3.73%, 实时行情)(01766 HK)15 年1 季度收入同比增22.2%至408.18 亿元(人民币，下同)。纯利同比增20.5%至19.79 亿元。业绩与预期一致。第1 季度毛利率同比提高2.1 个百分点至21.5%，亦较2014 财年的毛利率提高2.0 个百分点。
　　合并后南车集团将持有中国中车28.9%的股权，较北车集团的27.0%为多，有股权的优势。但是，北车于高管及董事会组成上有优势。整体而言北车对中国中车的控制将略优于南车。我们认为这将会影响到公司的长远策略。另外，我们认为合并确实可以于出口市场带来更多的利润。
　　我们对于2015-2017 年每股盈利预测分别为0.462 元、0.579 元及0.647 元。现时19.1/15.3/13.7 倍的2015/2016/2017 年预期市盈率的估值较国际的同业高10%。调低评级至“收集”。调高其目标价至16.00 港元，对应27.7/22.1/19.8 倍的2015/2016/2017 年预期市盈率。
源自新浪财经