瑞信：欧元为何开跌？后市目标位分析

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　FX168讯 瑞信(Credit Suisse)周四(7月16日)在向客户提供的报告中对欧元近期的行情进行了解释。特别是为何各种信号显示了市场风险偏好本周回暖，但欧元为何从上周五开始承压。内容如下：
　　最近市场风险偏好改善，比如欧元区核心和二线国家的国债收益率就是向着好的方向发展。市场对希腊“第三次援助”达成的最初反应也的确是风险偏好的改善。这样环境下，欧元/美元原本是应该走高的，但欧元/美元却自上周五开始逐步走低。

                               
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　　(欧元兑各币种跌幅 来源：瑞信、FX168财经网)
　　如何解释这一现象呢？从我们的角度来看，现在的欧元不是2010-13年时候的欧元了。2015年的欧元是融资货币。在2015年的希腊危机中，欧元的表现和之前是截然不同的。
　　融资货币的表现规律是什么？融资货币只有在市场风险厌恶情绪上升的时候表现才会好，特别是如果之前市场基于风险乐观情绪而大量做空这一融资货币的话。因此，当希腊问题缓解的时候，市场有了更多的空间去做空欧元。而自从德拉基推出欧版QE之后，做空欧元就是市场的主流选择。
　　油价和大宗商品价格的下跌也是另一个关键因素。这对于澳元和加元是利空的，同时也打压了欧元区的通胀预期。这就令市场更为期望欧洲央行[微博]会扩大宽松规模，欧元也因此进一步承压。
　　基于上述观点，本行预计欧元/美元3个月目标1.05，12个月目标0.98水平。
　　北京时间7月16日11:14，欧元/美元报1.0935/38。
源自FX168